Ramius trading strategies managed

Kierownictwo wyższego szczebla, Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr jest prezesem i dyrektorem generalnym Ramius Trading Strategies LLC RTS Marr od 1985 roku zarządzał własnym kapitałem dla instytucji finansowych i zainwestował w zewnętrznych menedżerach handlowych od 1997 roku. Rr, Marr był Dyrektorem Zarządzającym i Dyrektorem ds. Badań nad Funduszami Hedgingowymi i Budową Portfeli w Merrill Lynch Marr dołączył do Merrill Lynch w 2006 roku jako Kierownik Strategii Funduszy Hedgingowych ds. Handlu Kierunkowego odpowiadający za platformę FuturesAccess W 2007 roku Marr zainicjował uruchomienie Systematic Momentum FuturesAccess, które stało się flagowym menedżerem zarządzanym przez Merrill Lynch Przed przystąpieniem do Merrill Lynch, Marr był Dyrektorem Zarządzającym i Globalną Głową Inwestorów Alternatywnych dla Julius Baer Investment Management, LLC, który przystąpił do pracy w lipcu 2002 r. jako Starszy Wiceprezes i Dyrektor ds. Handlu i Sprzedaży FX w Banku Julius Baer Przed przystąpieniem do programu Bank Julius Baer w 1998 r., Marr był wiceprezesem ds. Rozwoju funduszy hedgingowych w firmie AIG International. Od 1985 do 1997 r. Marr aktywnie zajmował się obrotami pieniężnymi, futures, forwardami i instrumentami pochodnymi dla międzynarodowych firm handlowych, w tym Bankers Trust i UBS. Bachelor of Arts z Bowdoin College. Alexander Rudin. Alexander Rudin jest Dyrektorem ds. Badań Inwestycyjnych RTS. Prezes RTS, Rudin był Dyrektorem i Starszym Analitykiem w Merrill Lynch odpowiedzialnym za badania inwestycyjne w zarządzanych funduszach terminowych Był także kluczowym uczestnikiem podejmowania decyzji inwestycyjnych dla Systematic Momentum FuturesAccess i innych zarządzających funduszami hedgingowymi sponsorowanymi przez Merrill Lynch oraz zarządzanymi produktami terminowymi, a także Marr. Prior dołączył do Merrill Lynch w maju 2006 r. Rudin był pierwszym wiceprezesem i Dyrektor ilościowego badania funduszy hedgingowych dla Julius Baer Investment Management, LLC, do którego przystąpił w 2003 roku W latach 1998-2003 Rudin pełnił szereg funkcji s w finansowaniu ilościowym w dziedzinie zarządzania ryzykiem, modelowania instrumentów pochodnych i systematycznego handlu, z poprzednimi 6 latami spędzonymi w środowisku akademickim, koncentrując się na teoretycznych badaniach fizycznych Jest autorem lub współautorem ponad 40 artykułów z czasopism akademickich na obszarach fizyka teoretyczna i finanse. Rudin uzyskał dyplom PhD z Instytutu Fizyki Teoretycznej Uniwersytetu w Minnesocie w Minneapolis, inny dyplom magistra fizyki teoretycznej z Ioffe Institute for Physics and Technology w Petersburgu, a także magister inżynierii elektrycznej Inżynieria z St Petersburg State University, Rosja. State Street Ramius Fundusz Strategii Zarządzania Futures - klasa I. Informacje o Zakupie. Rozdzielacz funduszu State Street Ramius Zarządzane Strategie Futures jest Foreside IMST Dystrybutorów, LLC Proszę wejść na więcej informacji. Minimum Inwestycje Minimalna początkowa Klasa inwestycyjna I 1000 000 00 Minimalne wymagania dotyczące klasy I są zwolnione na platformach opłat dodatkowych Klasa AIP I 1 00 000 00. Aby dokonać zakupu za pomocą kabla Aby otworzyć konto za pośrednictwem przelewu bankowego, należy otrzymać gotowy wniosek o dotarcie do rachunku przez Fundusz przed jego przyjęciem. Możesz wysłać pocztą lub wysłać przez noc formularz dostawy do Agenta Transferowego po otrzymaniu Twój rachunek zostanie ustanowiony dla Ciebie Numer konta przypisany do Ciebie będzie wymagany w ramach instrukcji dotyczącej okablowania, którą należy przekazać bankowi w celu wysłania przelewu. Twój bank musi zawierać nazwę Funduszu, konto numer i imię i nazwisko, aby można było prawidłowo zastosować pieniądze Twój bank powinien przekazać środki pieniężne za pośrednictwem bankomatu. UMB Bank, na numer ABA 101000695 Aby uzyskać kredyt na fundusz strategii State Street Ramius zarządzany na przyszłość, AC 98 719 16448 Aby uzyskać dalsze zaliczenie do State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund Twój numer konta Nazwa s inwestora Numer ubezpieczenia społecznego lub numer identyfikacyjny podatnika Przed wysłaniem przesyłki prosimy o kontakt z Agentem Transferowym w 1- 877-6RAMIUS 1-877-672-6487, aby powiadomić o zamiarze przelewu środków Zapewni to natychmiastowy i dokładny kredyt po otrzymaniu Twojego przewodu Twój bank może pobierać opłatę za jej usługi związane z okablowaniem. Wybrane środki muszą zostać odebrane przed 4 00:00 czasu wschodniego, aby kwalifikować się do ustalania cen w tym samym dniu Fundusz i UMB Bank, na nie ponoszą odpowiedzialności za konsekwencje opóźnień wynikających z systemu bankowego lub rezerwowego systemu bankowego lub z niekompletnych instrukcji dotyczących okablowania. Fundusze Dokumenty. w przeciwnym razie zapoznał się z wszystkimi informacjami zawartymi w dokumencie Funduszu Strategii Zarządzania Futures State Street Ramius - klasa I. Doradca zgodził się umorzyć uchylenie się od swoich opłat i / lub płacenie za koszty operacyjne Funduszu w celu zapewnienia, że ​​całkowite roczne koszty operacyjne funduszu, Wydatki dodatkowe i wydatki na rzecz podmiotów gospodarczych, ii nabyte prowizje i wydatki funduszu, iii odsetki, iv podatki, v dywidendy na krótkich pozycjach, vi prowizje maklerskie, vii front-end lub warunkowe odroczone kwoty reklamy, viii wydatki poniesione w związku z jakąkolwiek fuzją lub reorganizacją oraz ix wydatki nadzwyczajne, takie jak koszty postępowania sądowego, nie przekraczają 1 84 i 59 59 średnich dziennych aktywów netto tytułów uczestnictwa klasy A i klasy I. Fundusz ta jest skuteczna do 30 kwietnia 2017 r. i może zostać wypowiedziana przed tą datą tylko przez radę zaufania. Doradca może zwracać się z funduszem, z zastrzeżeniem pewnych ograniczeń, do zwrotu kosztów z tytułu zwrotu kosztów Funduszu i zwrotu kosztów Funduszu za okres kończący się trzy pełne lata budżetowe po dacie zwolnienia lub zapłaty Dodatkowo Doradca uzgodnił umownie, dopóki Fundusz inwestuje w Spółkę Zależną, zrzec się wynagrodzenia za zarządzanie otrzymanego z Funduszu w wysokości równej opłacie za zarządzanie wypłacone Doradcy przez Spółkę Zależną na podstawie umowy doradztwa inwestycyjnego między Spółką Zależną a Doradcą To zobowiązanie nie może zostać rozwiązane przez Doradcę, o ile inwestycje umowa doradcza pomiędzy Spółką Zależną a Doradcą ma siedzibę, chyba że Doradca uzyska zgodę Fundacji na Radę Nadzorczą1. Koszty dodatkowe obejmują opłaty i wydatki Podmiotów Handlowych ponoszone pośrednio przez Fundusz w wyniku inwestycji w Podmiotach Handlowych przez Spółkę Zależną, w tym opłaty za zarządzanie za usługi prowadzone przez Jednostki Transakcyjne dla Doradców Handlowych oraz opłaty za wyniki w oparciu o zyski handlowe zarówno realizowane, jak i niezrealizowane dla Doradców Handlowych Rzeczywiste opłaty i wydatki mogą zmieniać się z roku na rok, w tym w zależności od Jednostki Handlowe zysku i kwoty aktywów przypisanych do każdego Jednostki Transakcyjnej. Fundusz powinien być uważany za inwestycję spekulacyjną, która wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i nie jest odpowiednia dla wszystkich inwestorów. Fundusz zainwestuje odsetek swoich aktywów w instrumenty pochodne, na przykład na kontrakty futures i kontrakty na opcje Wykorzystanie takich instrumentów pochodnych może narazić Fundusz dodatkowe ryzyko, którego nie podlegałoby jeśli inwestuje bezpośrednio w papiery wartościowe i towary leżące u podstaw tych instrumentów pochodnych Wykorzystanie instrumentów pochodnych może być bardzo niestabilne, niepłynne i trudne w zarządzaniu Instrumenty pochodne pociągają za sobą większe ryzyko niż zobowiązania bazowe, ponieważ oprócz ogólnego ryzyka rynkowego podlegają ryzyku braku płynności, kontrahentom ryzyko, ryzyko kredytowe, ryzyko związane z wyceną i ryzyko dźwigniowe Wykorzystanie instrumentów pochodnych, w tym kontrakty futures i kontrakty terminowe oraz ETF mogą zmniejszyć zwrot lub zwiększyć zmienność Może dojść do niedoskonałej korelacji między zmianami wartości rynkowej papierów wartościowych posiadanych przez Fundusz a ceny kontraktów futures Chociaż kontrakty terminowe są na ogół instrumentami płynnymi, w pewnych warunkach rynkowych nie zawsze może być płynny, zwykły rynek dla kontraktu terminowego. W rezultacie Fundusz może nie być w stanie zamknąć kontraktów futures w czasie, który jest korzystny dla Trading ograniczenia lub ograniczenia mogą być nałożone przez wymianę, a przepisy rządowe r ograniczać handel kontraktami terminowymi. Bez recepty transakcje pozagiełdowe podlegają niewielkiemu przepisowi i mogą podlegać ryzyku niewykonania zobowiązań przez kontrahenta Część aktywów funduszu może być wykorzystana do obrotu kontraktami odsetkami od towarów i usług, takie jak kontrakty forward i inne towary lub kontrakty spotowe Doradcy ds. Handlu mogą prowadzić handel na rynkach lub giełdach poza Stanami Zjednoczonymi, takie pozycje mogą stanowić znaczną część aktywów funduszu i mogą stanowić łącznie do 100 całkowitych funduszy aktywa krótkoterminowe są transakcjami spekulacyjnymi i obejmują szczególne ryzyko Jeśli cena zabezpieczenia lub innego instrumentu sprzedanego krótko wzrosła między dniem krótkiej sprzedaży a dniem, w którym Fundusz zastąpił zabezpieczenie lub inny instrument pożyczony na krótką sprzedaż, Fundusz będzie miał straty, która jest potencjalnie nieograniczona Fundusz nie jest zdywersyfikowany, co może zainwestować stosunkowo wysoki procent jego aktywów w ograniczoną liczbę po które powodują, że jest ona bardziej podatna na zmiany wartości rynkowej pojedynczej pozycji Fundusz może zainwestować większą część swoich aktywów w jeden lub więcej sektorów niż wiele innych funduszy inwestycyjnych, a tym samym byłby bardziej podatny na negatywne zdarzenia mające wpływ na te sektory. inwestycje stwarzają dodatkowe ryzyko ze względu na wahania kursów, czynniki ekonomiczne i polityczne, niższą płynność i inne czynniki Bezpośrednie i bezpośrednie narażenie Funduszu na ryzyko walutowe naraża Fundusz na ryzyko, że te waluty spadną w stosunku do dolara amerykańskiego, w przypadku pozycji krótkich, że dolar amerykański spadnie w stosunku do waluty, która jest krótsza Fundusz Kursy walutowe w obcych krajach mogą znacząco wahać się w krótkich okresach z wielu powodów, w tym zmian stóp procentowych i nałożenia kontroli walutowych lub innych zmian politycznych w USA lub za granicą Ponadto Fundusz może ponieść koszty transakcji w z powodu konwersji między różnymi walutami. Niektóre rynki zagraniczne stwarzają dodatkowe ryzyko, ponieważ nie podlegają takim samym regulacjom, co ich amerykańskie odpowiedniki. Obrót na zagranicznych walutach podlega ryzyku związanemu między innymi z kontrolą wymiany, wywłaszczeniem, zwiększone obciąŜenia podatkowe i naraŜenie na lokalne pogorszenia koniunktury gospodarczej i niestabilność polityczną Ujemny rozwój w odniesieniu do którejkolwiek z tych zmiennych mógłby zmniejszyć zysk lub zwiększyć straty z działalności na zagranicznych rynkach międzynarodowych Międzynarodowe transakcje handlowe podlegają ryzykiem walutowym Fundusz może zatrudniać dźwignię i może zainwestować w instrumenty dźwigniowe Im więcej Funduszu inwestuje w instrumenty dźwigniowe, tym większa dźwignia zwiększy zyski lub straty z tych inwestycji Wartość inwestycji w Fundusz będzie wahać się wraz ze zmianami stóp procentowych Zwykle wzrost w stopach procentowych powoduje spadek wartości stałego dochodu Rynki należące do Funduszu Ogólnie rzecz biorąc cena rynkowa dłużnych papierów wartościowych o dłuższych terminach zapadalności zwiększy się lub zmniejszy w odpowiedzi na zmiany stóp procentowych niż krótkoterminowe papiery wartościowe Inne czynniki ryzyka obejmują ryzyko kredytowe, które dłużnik może zaliczyć do ryzyka i ryzyko przedpłaty dłużnik może wczesne zobowiązanie do zapłaty zobowiązań, obniżenie kwoty odsetek Roczna stopa zwrotu z portfela funduszy może się znacznie różnić w poszczególnych latach Częste obroty mogą powodować koszty transakcji, co może zniechęcać do wyników Funduszu i potencjalnych konsekwencji podatkowych. razy, handlu z premią lub dyskonta do ich wartości aktywów netto i nie może powtarzać dokładnie wyników indeksu benchmarku, który stara się śledzić i może pociągać za sobą powielanie opłat doradczych i niektórych innych wydatków ETN mogą być utrzymywane do terminu zapadalności, ale w przeciwieństwie do obligacji nie są okresowe wypłaty odsetek, a kapitał nie jest chroniony. Fundusz będzie pośrednio narażony na ryzyko związane z Subfunduszem jednostki zależne i jednostki uczestnictwa obrotu Jednostka zależna i podmioty obrotu nie są zarejestrowane na mocy ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Ustawa z 1940 r. i, o ile nie wskazano inaczej w niniejszym dokumencie marketingowym, nie podlegają wszystkim inwestorom ochrony ustawy z 1940 r. Zmiany w prawie Stanów Zjednoczonych, Stanach Zjednoczonych lub na Wyspach Kajmanowych, w ramach których Fundusz, Podmioty Transakcyjne i Spółka zależna są zorganizowane i eksploatowane, może, w stosownych przypadkach, uniemożliwić Funduszowi, Spółce Zależnej lub Podmiotom Handlowym działanie jako opisane w prospekcie emisyjnym funduszu i mogące negatywnie wpłynąć na Fundusz i jego akcjonariuszy Ponadto obecnie na Wyspach Kajmanowych nie nakłada się żadnych dochodów, zysków kapitałowych ani podatku dochodowego od Podmiotu Zależnego, gdyby miało to nastąpić, a Spółka Zależna musiała zapłacić Podatki Kajmany wpłynie negatywnie na zwrot z inwestycji Funduszu Podmiot Zależny koncentruje swoje inwestycje na kontraktach futures na towary rynki, które od dawna doświadczają znacznej niestabilności cen To koncentracja powoduje większe ryzyko strat w wyniku niekorzystnych warunków ekonomicznych, biznesowych lub innych niż gdyby inwestycje Spółki zależnej były zróżnicowane w różnych sektorach i rynkach Opłaty zależne od wyników Doradcy ds. Handlu mogą stworzyć zachętę dla Doradców Handlowych do dokonywania inwestycji, które są bardziej ryzykowne lub spekulacyjne niż te, które mogły zostać dokonane w przypadku braku takich opłat za wykonanie czynności. Doradca ds. Handlowych o pozytywnych wynikach może otrzymać rekompensatę z tytułu wyników Podmiot, który będzie ponosić pośrednio przez Fundusz, nawet jeśli ogólny zwrot z Funduszu jest ujemny. Likwidujący Zespół Inwestycyjny Alternatywny. Global Head of Alternative Investment William Marr Starszy Dyrektor Zarządzający Show Bio. Bill jest Starszym Dyrektorem Zarządzającym State Street Global Advisors i Globalna Głowa Grupy Alternatywnych Strategii Inwestycyjnych W tym ro Jest odpowiedzialny za strategię, zarządzanie, nadzór inwestycyjny, kierunek marketingu produktów i marketingu, a kierownictwo w AISG Bill nadzoruje 17 specjalistów inwestycyjnych w ramach trzech możliwości inwestycyjnych: alternatywnych ekspozycji, globalnego makr i cieczy alternatywnych. Dołączyła we wrześniu do państwowych doradców stanowych 2017 z firmy Ramius, gdzie był prezesem i dyrektorem zarządzającym strategią handlu płynami, którą założył w 2009 r. Przed Ramiusem, Bill był dyrektorem zarządzającym i dyrektorem ds. Badań funduszy hedgingowych i budowy portfeli w Merrill Lynch Global Wealth Management Przed przystąpieniem do programu Merrill Lynch w 2006 r. Bill był globalnym szefem inwestycji alternatywnych dla Julius Baer Investment Management, LLC, które przystąpił do pracy w lipcu 2002 r. Po pełnienia funkcji Senior Vice President i szefa ds. Handlu i sprzedaży walutowej w Banku Julius Baer od 1998 roku Na początku swojej kariery, Bill aktywnie sprzedaje i zarządza walutowymi kontraktami terminowymi, terminowymi, forwardami i instrumentami pochodnymi dla międzynarodowych firm handlowych, w tym Bankers Trust, UBS i AIG Uzyskał tytuł licencjata z Bowdoin College. Global Head - Liquid Alternative Inv Alexander Rudin Dyrektor Zarządzający Show Bio. Alex jest dyrektorem zarządzającym State Street Global Advisors i starszym członkiem grupy Alternative Investment Strategies in odpowiedzialność za Liquid Inwestycje Alternatywne W swojej roli Alex jest odpowiedzialny za inwestycje, kierownictwo myślowe i strategiczne działania w zakresie rozwoju płynnych rozwiązań alternatywnych dla rynków pośrednictwa i instytucjonalnego. Alexander uczestniczył w dorocznych projektach State Street we wrześniu 2017 r. od Ramiusa, gdzie kierował inwestycjami działalność badawcza związana z biznesową strategią obrotu płynami, którą współzałożyciel w 2009 r. Przed Ramiusem, Alex był odpowiedzialny za badania inwestycyjne w zakresie systematycznych strategii funduszy hedgingowych w firmie Merrill Lynch Global Wealth Management i współzarządzania kilkoma funduszami hedgingowymi sponsorowanymi przez Merrill Lynch i zarządzane produkty futures Zanim przystąpisz do Merrill Lynch w maju 2006, Alex w jako pierwszy wiceprezes i dyrektor ilościowego badania funduszy hedgingowych dla Juliusa Baer Investment Management, LLC, do którego przyłączył w 2003 roku Od 1998 do 2003 roku Alex zajmował kilka stanowisk w zakresie finansów ilościowych z poprzednich 6 lat spędzonych w środowisku akademickim, koncentrując się na teoretycznych badaniach fizycznych autor lub współautor ponad 40 artykułów z czasopism akademickich z dziedziny fizyki i finansów teoretycznych. Alex posiada stopień doktora PhD z Instytutu Fizyki Teoretycznej Uniwersytetu w Minnesocie, Minneapolis, inny dyplom PhD z fizyki teoretycznej z Ioffe Instytut Fizyki i Technologii w Petersburgu, Rosja i stopień magistra inżyniera elektrotechniki z Państwowego Uniwersytetu Technicznego w St Petersburgu, kierownik ds. Zarządzania portfelem w St. Petersburgu. Thomas Connelley, wiceprezes ds. Wykazu Pokaż Bio. Tom jest wiceprezesem państwowych doradców ds. Rynków stanowych i starszym portfelem Menedżer w grupie Fixed Income, Currrency i Cash FICC Jest odpowiedzialny za całkowitą stopę zwrotu Short Durati na takie strategie jak Ultra Short Term Fixed Income i 1-3-letnie fundusze wielosektorowe, które pomagają klientom pokonać luki pomiędzy tradycyjnymi portfelami środków pieniężnych a długoterminowymi rozwiązaniami dotyczącymi stałych dochodów Wcześniej Tom był starszym menedżerem portfela amerykańskich środków pieniężnych Management Group, gdzie zarządzał rozmaitymi portfelami gotówkowymi i papierami wartościowymi pożyczającymi akcje zabezpieczone. Do czasu wstąpienia do SSGA w 2003 roku, Tom był zarządzającym portfelem w Standish Mellon Asset Management, gdzie był odpowiedzialny za wiele krótko - i średnioterminowych stałych przynoszące dochody. Dek otrzymał BS w Zarządzaniu, ze stopniem finansowym, z Bryant University On zdobył nominację Chartered Financial Analyst i jest członkiem Boston Security Analysts Society. BofA Merrill Lynch 3-miesięczny indeks Skarbu USA. BofA Merrill Lynch 3-miesięczny indeks amerykańskich papierów skarbowych składa się z pojedynczej emisji zakupionej na początku miesiąca i utrzymywanej przez cały miesiąc Co miesiąc indeks jest ponownie zrównoważony i wybrane zagadnienie to wybitny bilans skarbowy, który dojrzeje najbliżej, ale nie dłużej niż 3 miesiące od daty zrównowaŜenia. Realizacja indeksu nie odzwierciedla odejmowania wydatków związanych z funduszem, takich jak opłaty za zarządzanie inwestycjami. Wyniki funduszu odzwierciedlają odjęcie odsetek i wydatków funduszu Osoby nie mogą bezpośrednio inwestować w indeks. Ważne informacje o ryzyku. Ryzyko związane z ryzykiem inwestycyjnym jest nieodłączne dla wszystkich inwestycji Ponieważ Fundusz można uznać za inwestujący pośrednio w Podmioty Transakcyjne poprzez podmioty zależne, odniesienia do ryzyka funduszu obejmują również ryzyko związane z inwestycją w jednostkę zależną i podmioty zajmujące się obrotem Poniżej znajduje się podsumowujący opis podstawowych ryzyk związanych z inwestowaniem w fundusz Zanim zdecydujesz się inwestować w fundusz, starannie wziąć pod uwagę te czynniki ryzyka związane z inwestowaniem w fundusz, co może spowodować, że inwestorzy stracą pieniądze n nie może być pewna, że ​​fundusz osiągnie cel inwestycyjny Ekspozycja na ryzyko związane z zarządzaniem towarami futures Strategia w zakresie zarządzania ryzykiem towarów na rynkach towarowych, w tym rynki futures finansowego poprzez inwestycje w zarządzane programy terminowe, mogą narażać Fundusz na większą zmienność niż inwestycje na rynku pieniężnym w papiery wartościowe Ceny towarów i powiązane kontrakty mogą wahać się znacząco w krótkich okresach z różnych powodów, w tym zmian stóp procentowych, relacji podaży i popytu oraz sald płatności i warunków panujących w handlu, klęsk żywiołowych oraz polityk rządowych, rolnych, handlowych, fiskalnych, monetarnych i walutowych rynki towarowe podlegają przejściowym zniekształceniom i innym zakłóceniom. Wymiana walut w Stanach Zjednoczonych i niektóre giełdy zagraniczne mają przepisy, które ograniczają wahania cen kontraktów terminowych, które mogą wystąpić w ciągu jednego dnia roboczego. Ceny krańcowe powodują wykluczenie handlu konkretnym kontraktem r zmuszanie do likwidacji kontraktów w niekorzystnym czasie lub cenach Instrumenty pochodne Pochodne ryzyka obejmują instrumenty i umowy, które opierają się i wyceniane w odniesieniu do jednego lub kilku papierów wartościowych bazowych, wskaźników finansowych, wskaźników lub innych obowiązków referencyjnych lub miar wartości instrumenty pochodne obejmują kontrakty futures, opcje, swapy i kontrakty terminowe W zależności od sposobu wykorzystania instrumentów pochodnych i relacji między wartością rynkową instrumentu pochodnego a instrumentem bazowym, wykorzystanie instrumentów pochodnych może zwiększyć lub zmniejszyć ryzyko Funduszu instrument Wykorzystanie instrumentów pochodnych może mieć efekt dźwigni i zwiększyć niestabilność funduszy Transakcje pochodne mogą być wysoce niepłynne i trudne do odreagowania lub wartości, a zmiany wartości instrumentów pochodnych utrzymywanych przez fundusz nie mogą korelować z wartością instrumentu bazowego lub funduszu inne inwestycje Wiele ryzyk mających zastosowanie do obrotu instrumentami w ramach leżą również w handlu instrumentami pochodnymi. Ryzyko płynności i ryzyko kredytowe kontrahenta związane są z transakcjami dotyczącymi instrumentów pochodnych, które mogą być większe niż ryzyko związane z inwestowaniem bezpośrednio w instrumenty bazowe. instrumenty pochodne, które wymagają rozliczenia przez regulowaną izbę rozliczeniową, inne powiązania mogą wynikać z relacji Funduszu z firmą maklerską, za pośrednictwem której będzie składać transakcje na instrumentach pochodnych w celu rozliczenia, w tym w niektórych przypadkach od klientów rozliczeniowych firmy maklerskiej Fundusz również narażone na ryzyko kontrahenta wobec izby rozliczeniowej Niewielka inwestycja w instrumenty pochodne mogłaby mieć potencjalnie duży wpływ na wyniki Funduszu Ustawa o reformie finansowej zmieniła wiele aspektów regulacji finansowej mających zastosowanie do instrumentów pochodnych Po wprowadzeniu w życie nowych przepisów, w tym marży, rozliczeń , a wymóg realizacji handlowej s mogą powodować, że instrumenty pochodne są bardziej kosztowne, mogą ograniczać ich dostępność, mogą powodować różne zagrożenia lub w inny sposób mogą mieć negatywny wpływ na wartość lub skuteczność tych instrumentów Zakres i wpływ tych przepisów nie są jeszcze w pełni znane i mogą być nieznane przez pewien czas. Ryzyko stałego wzrostu cen papierów wartościowych o stałym dochodzie zmienia się w sposób odwrotny ze zmianami stóp procentowych Zazwyczaj wzrost stawek będzie miał niekorzystny wpływ na ceny papierów wartościowych o stałym dochodzie, a co za tym idzie, zwrot z Funduszu i cenę akcji Ponadto Fundusz może podlegać ryzyko poŜyczkowe, co jest ryzykiem, Ŝe w okresie spadku stóp procentowych emitent moŜe umorzyć zabezpieczenie poprzez jego spłatę wcześnie, co moŜe zmniejszyć przychody funduszu, jeŜeli przychody z inwestycji zostaną ponownie zainwestowane przy niŜszych stopach procentowych, a ryzyko rozszerzenia, które nastąpi w okresie rosnące tempo stóp procentowych, ponieważ niektóre zobowiązania będą spłacane przez emitenta wolniej niż przewidywano, powodując spadek wartości tych papierów wartościowych przez Fundusz Ryzyko kredytowe Jeśli emitent lub gwarant zabezpieczenia wierzytelności będących w posiadaniu Funduszu lub kontrahenta w umowie finansowej z niewypłacalnością Funduszu lub zostanie obniżona lub jest postrzegana jako mniej wiarygodna lub jeśli wartość aktywów zabezpieczających spadnie, wartość portfela Funduszu będzie zazwyczaj zmniejszana. Wysokie ryzyko odsetek Koszt inwestycji w Fundusz może być wyższy niż koszt inwestycji w inne fundusze inwestycyjne, które inwestują bezpośrednio w rodzaje instrumentów pochodnych będących w posiadaniu Jednostek Handlowych. Bezpośrednie opłaty i wydatki funduszu pokrywają pośrednio opłaty i wydatki poniesione przez Spółkę Zależną i przez Jednostki Transakcyjne, w tym opłaty za zarządzanie i opłaty za wyniki, prowizje maklerskie towarzystw i wydatki operacyjne. Opłaty za straty w opłacaniu Opłaty za wyniki opłacone Doradcy ds. Handlu mogą stworzyć zachętę dla Doradców Handlowych do dokonywania inwestycji, które są ryzykowniejsze lub bardziej spekulacyjne niż te, które mogły zostać dokonane w przypadku braku takiego Opłaty za wyniki Doradca ds. Handlu o pozytywnych wynikach może otrzymywać rekompensatę z tytułu Utworu Transakcyjnego, która będzie ponosić pośrednio przez Fundusz, nawet jeśli ogólne dochody Funduszu są negatywne. Ryzyko związane z usługodawcami Inwestując w Spółkę Zależną i pośrednio , w Jednostkach Transakcyjnych, Fundusz będzie pośrednio narażony na ryzyko związane z Podmiotem Zależnym i jednostkami zależnymi Transakcji Jednostką zależną i Jednostki Transakcyjne nie są zarejestrowane na mocy ustawy z 1940 r., a o ile nie zaznaczono inaczej w niniejszym Prospekcie, nie są z zastrzeżeniem wszelkich zabezpieczeń inwestora z ustawy z 1940 r. Zmiany w prawie Stanów Zjednoczonych, Stanach Zjednoczonych lub na Kajmanach, na podstawie których Fundusz, Podmioty Transakcyjne i Spółka Zależna są zorganizowane i eksploatowane, może spowodować, że Funduszu, Jednostki zależnej lub Podmiotów Handlowych działających w sposób opisany w niniejszym Prospekcie i mogą mieć negatywny wpływ na Fundusz i jego akcjonariuszy. k Aby kwalifikować się do opodatkowania dostępnego dla regulowanych spółek inwestycyjnych zgodnie z Kodeksem, Fundusz musi wypracować co najmniej 90 swoich dochodów brutto na każdy rok podatkowy ze źródeł uznanych za kwalifikowalne dochody Dochód uzyskany z bezpośrednich inwestycji w towary nie jest dodatkowym dochodem Dodatkowo , Urząd Skarbowy IRS wydał orzeczenie o dochodach stwierdzające, że przychody i zyski z niektórych związanych z towarami instrumentów pochodnych nie stanowią kwalifikującego się dochodu Możliwe jest, że Fundusz będzie od czasu do czasu inwestował w towary i towarzyszące towarzyszące instrumenty pochodne, a nie przez spółkę zależną, a zatem jest możliwe, że niektóre z dochodów Funduszu nie będą stanowić dochodów kwalifikujących się. IRS wskazał w innym przydziale dochodów, zgodnie z którymi dochody z niektórych instrumentów, takich jak niektóre obligacje strukturyzowane, powodujące narażenie na towary, mogą stanowić kwalifikujące się dochodów, a także wydał orzeczenia w sprawie prywatnych listów, które posiadają dochód pochodzący z niektóre noty powiązane z towarami stanowią kwalifikowalne dochody Ponadto IRS wydało orzeczenia w sprawie prywatnego listu stwierdzające, że niektóre dochody uzyskane przez spółkę inwestycyjną regulowaną od spółki zależnej będącej w całości własnością, takiej jak spółka zależna, inwestująca w towary i towarzyszące towarzyszące instrumenty pochodne, kwalifikują się dochody Każde z tych orzeczeń dotyczących prywatnego listu dotyczy tylko podatnika, który złożył wniosek i nie może być używany lub cytowany jako precedensowy Ponadto IRS zawiesił wydawanie takich orzeczeń w tej dziedzinie Fundusz nie wystąpił o takie orzeczenie IRS i nie określi, czy dążyć do takiego orzeczenia, jeśli IRS ma wznowić wydawanie takich postanowień. Fundusz zamierza przyjąć, że dochody z inwestycji w pewne obligacje powiązane z towarami iw spółce zależnej będą stanowić kwalifikujący się dochód nawet w przypadku, w którym Spółka Zależna nie rozdysponowała całości swoich dochodów w skali rocznej W przypadku braku orzeczenia, nie może być pewna w tym względzie, a Fundusz nie zażądał opinii od tego stanowiska. Możliwe, że IRS odwróci swoją poprzednią pozycję i opublikuje wskazówki, na mocy których podejmie stanowisko, że te elementy nie kwalifikują się dochody Dochód z inwestycji w funduszach w notowaniach powiązanych z towarami lub w spółce zależnej może mieć również negatywny wpływ na przyszłe przepisy prawne lub przepisy skarbowe Jeśli dochody osiągnięte przez fundusz z inwestycji w obligacje skarbowe i spółka zależna nie stanowią kwalifikujący się dochód, fundusz może nie być w stanie kwalifikować się jako spółka inwestycyjna podlegająca przepisom do Kodeksu w tym przypadku, Fundusz podlegałby federalnemu podatkowi dochodowemu USA w regularnych stawkach korporacyjnych od dochodu podlegającego opodatkowaniu, w tym zysku kapitałowemu netto, nawet jeśli takie dochody zostały rozdysponowane akcjonariuszom, a wszystkie wypłaty z zysków i zysków byłyby opodatkowane akcjonariuszom jako dochód z dywidend Jeżeli przyszły ustawodawca jonowe, przepisy skarbowe lub wytyczne IRS uniemożliwiają Funduszowi traktowanie jego dochodów z inwestycji w obligacje skarbowe lub w ramach Zależnej jako kwalifikowalne dochody, a Fundusz nie spełnia określonych przepisów dotyczących utwardzania, co generalnie wymagałoby, aby Fundusz płacił pewien poziom Funduszu podatki, Fundusz i Doradca rozważają, jakie działania należy podjąć, w tym potencjalnie likwidując ryzyko związane z obrotami z portfelem funduszy Aktywne i częste transakcje papierów wartościowych w portfelu funduszu oraz inne inwestycje mogą prowadzić do wzrostu kosztów transakcji i może spowodować zwiększenie liczby podatników transakcji, które mogłyby mieć negatywny wpływ na wyniki Funduszu Wysoka stopa obrotów w portfelu wynosi 100 lub więcej. Ryzyko związane z zarządzaniem Procesy inwestycyjne wykorzystywane przez Doradcę, Sub-Doradcę i Doradców Handlowych mogłyby nie zostać zrealizowane w ramach Funduszu a inwestycja straci wartość W związku z tym Fundusz powinien zostać uznany za inwestycję spekulacyjną co wiąże się z dużym ryzykiem i nie jest odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Interwencje rządu i ryzyko zmian regulacyjnych W odpowiedzi na globalny kryzys finansowy, który rozpoczął się w 2008 r., co spowodowało znaczny spadek wartości i płynności wielu papierów wartościowych oraz bezprecedensową zmienność w Rynki, rząd Stanów Zjednoczonych i Rezerwy Federalnej, a także niektóre rządy obce i ich banki centralne podjęły kroki w celu wsparcia rynków finansowych, w tym poprzez utrzymanie stóp procentowych na niskim poziomie Wycofanie tego wsparcia, brak wysiłków w odpowiedzi na kryzys , czy postrzeganie inwestorów, że takie wysiłki nie przynoszą sukcesu, mogą negatywnie wpłynąć na rynki finansowe, a także obniżać wartość i płynność niektórych papierów wartościowych. Ponadto zmiany polityczne i prawne Stanów Zjednoczonych i innych krajów mają wpływ na wiele aspektów regulacji finansowej w tym Dodd-Frank Wall Street Reform i Consumer Protection Act Dodd-Frank Ac t znacząco zwiększyła uprawnienia związane z ustawodawstwem, nadzorem i egzekwowaniem przepisów federalnego banku, regulatorów rynku papierów wartościowych i towarów. Organy te nadal wdrażają przepisy w ramach ustawy Dodd-Frank, z których niektóre mogą mieć negatywny wpływ na fundusz. Na przykład znaczne zmiany w ramach programu Dodd - Frank lub inne działania ustawodawcze lub regulacyjne mogłoby istotnie wpłynąć na rentowność Funduszu lub wartość inwestycji dokonanych przez Fundusz lub zmusić Fundusz do dokonania przeglądu strategii inwestycyjnej lub zbycia pewnych jej inwestycji Każda z tych zmian mogłaby narazić fundusz na dodatkowe costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similar ly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from the Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC staff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and t he Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and interest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to d ifferent legal and accounting standards than U S companies, and foreign financial intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and t aking short positions in financial instruments, may give rise to a form of leverage Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expo se the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make the short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies ma y adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diver sified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers. Cowen Group Announces Formation of Ramius Trading Strategies and the Launch of Its RTS Global Fund. NEW YORK March 1 PRNewswire-FirstCall -- Cowen Group, Inc Cowen Nasdaq COWN today announced the creation of Ramius Trading Strategies LLC RTS , a subsidiary of Ramius Alternative Solutions LLC, and the launch of the RTS Global Fund The multi-manager RTS Global Fund offers clients exposure to hedge funds focused on active trading strategies, primarily Managed Futures and Global Macro, through RTS s newly developed managed account platform. Ramius Trading Strategies is headed by William Marr formerly Global Head of Hedge Fund Research and Portfolio Construction at Merrill Lynch Senior members of the investment team include Alexander Rudin as Director of Investment Research and N adine Haidar as Head of Business Due Diligence Mr Marr has built and managed a wide spectrum of multi-manager alternative investment products while previously at Merrill Lynch and Julius Baer While at Merrill Lynch, Messrs Marr and Rudin spearheaded the launch of Systematic Momentum FuturesAccess, a Managed Futures fund of funds investing via managed account vehicles During their tenure, Systematic Momentum FuturesAccess became the flagship multi-manager Managed Futures offering for the Merrill Lynch network globally, raising assets in excess of 800 million. In conjunction with the launch of RTS Global Strategies, Cowen s multi-manager alternative investment business, Ramius Alternative Solutions LLC, has made a significant seed investment and is providing the infrastructure support The investment process is governed by the RTS Investment Management Committee, which is comprised of senior professionals from RTS and Ramius Alternative Solutions LLC. In describing the investment thesis, Wi lliam Marr said, RTS Global Fund is a concentrated single strategy, multi-manager portfolio trading across roughly 250 markets in commodities, currencies, equities, and fixed income With no structural long biases in any asset class, no requirement for access to borrowed capital, active, trading-oriented portfolio management, and access to outstanding managers, we believe the strategy reduces structural and indirect risks for clients while presenting a compelling investment opportunity. Thomas W Strauss President and CEO of Ramius LLC, adds, We believe RTS Global Funds use of a complementary portfolio of strategies with low correlation to other hedge fund strategies and traditional bond and equity markets, as well as the platform s level of sophistication, are defining benefits for our alternative investments business We are extremely pleased to welcome Bill, Alex, and Nadine to lead this unit and to have a team with extensive experience constructing and managing portfolios of trading st rategies as well as a strong working relationship. The financial crisis had many lessons for the hedge fund industry, and one of the most important is that investors are demanding more control of assets, better liquidity, and significant, daily transparency, said Peter Cohen Chairman and CEO of Cowen Group, Inc We are very pleased to have the opportunity to work with Bill Marr and his team to create a managed account platform that delivers significant liquidity safeguards, has one hundred percent position level transparency and daily risk attribution and NAV estimate reporting for clients. William Marr President and CEO. Mr Marr was the Global Head of Hedge Fund Research Mr Marr has 24 years of industry experience and has been allocating to hedge funds through managed accounts since 1997.Alexander Rudin Ph D Director of Investment Research. From 2006 to 2009, Mr Rudin was Senior Investment Analyst for Merrill Lynch overseeing more than 4 5 billion in Managed Futures assets He was also a Director of Quantitative Research for Julius Baer Al ternative Investments from 2003 2006 Mr Rudin has 11 years of industry experience plus six years of theoretical physics research. Nadine Haidar Head of Business Due Diligence. Ms Haidar was a Senior Business Due Diligence Analyst for Merrill Lynch from 2006 to 2009 Prior to Merrill Lynch, she was at Credit Suisse s Hedge Fund Investment Group. About Cowen Group, Inc. Cowen Group, Inc is a diversified financial services firm providing alternative investment management, investment banking, research, and sales and trading services through its business units, Ramius and Cowen and Company Its alternative investment management products include hedge funds, fund of funds, real estate, healthcare royalty funds and cash management, offered primarily under the Ramius name Cowen and Company offers industry focused investment banking for growth-oriented companies, domain knowledge-driven research and a sales and trading platform for institutional investors Founded in 1918, the firm is headquartered in New York and has offices located in major financial centers around the world. SOURCE Cowen Group, Inc. View Table Fullscreen.